为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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