美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zh衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢èng)策。”他们预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震(zh衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢èn)惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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