昨天深夜，美国(guó)债务上(shàng)限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时(shí)间周五上午，美国(guó)共和党债(zhài)务上限谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会议，但会(huì)议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷夫斯(sī)说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他不知道双方是(shì)否会在周五或周(zhōu)末再次(cì)会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息(xī)传出(chū)后(hòu)，三(sān)大美股指集(jí)体转跌(diē)。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的压(yā)力可能(néng)影响联(lián)储的利率路径，若源于银(yín)行业危机的信(xìn)贷环境收紧导致(zhì)经济放(fàng)缓，美联(lián)储可能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前(qián)预计，美联储6月份加息25个基点(diǎn)的可能性(xìng)为22.4％，低于一(yī)天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将利(lì)率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更受债务上限事(shì)态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的两个月来高位，一度(dù)较(jiào)高位回落超过10个基点；美(měi)元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回(huí)升(shēng)，全天攀升收官，美股和(hé)美元的(de)跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三(sān)大股指盘(pán)中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基(jī)本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大致持平一周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨(chén)六(liù)点，有最(zuì)新(xīn)消息(xī)称，美国白(bái)宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备(bèi)继续进行债(zhài)务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)表示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开债务上限(xiàn)解决不了(le)任何问题，将阻止拜(bài)登推动(dòng)的增(zēng)加政府开支行动。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，美国财政部现金余额(é)截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗财政(zhèng)紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需(xū)继续(xù)加息

　　当地时间周五（北(běi)京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组讨论。市场关注(zhù)他提供的利(lì)率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定(dìng)是(shì)经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂不加(jiā)息(xī)，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对(duì)经济(jì)增长、就业和通(tōng)胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可(kě)能无(wú)需(xū)（继续(xù)）加息至那么高(gāo)的(de)水(shuǐ)平就(jiù)能成功打压通(tōng)胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面(miàn)已取得长足进步，政策立场现(xiàn)在是对经济增长具有限制(zhì)性的。做(zuò)太(tài)多与做太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的信贷收紧程度(dù)等(děng)多重不确定性(xìng)。有(yǒu)鉴于此，美(měi)联储(chǔ)有能力(lì)观(guān)察(chá)更(gèng)多数(shù)据和未来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再决定可能(néng)需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的(de)准确度(dù)通常存在(zài)挑战，他上(shàng)述提(tí)到的(de)观点及其(qí)能实(shí)现的程度也都存在不确定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前(qián)景面临(lín)着历史性高企的不确(què)定(dìng)性(xìng)”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就(jiù)货币政策应进一步收紧多(duō)少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率路径信号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下(xià)行(xíng)

　　近(jìn)期纯(chún)碱和玻璃(lí)期货(huò)持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合(hé)约触(chù)及(jí)跌停。昨(zuó)日盘后(hòu)，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年(nián)5月23日(rì)当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货2309合(hé)约的(de)日内平(píng)今仓交易手(shǒu)续费标准调(diào)整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货(huò)研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产(chǎn)业供需结构预期转弱；二(èr)是宏(hóng)观环境不乐(lè)观；三是交易(yì)者(zhě)在对冲操(cāo)作(zuò)中(zhōng)将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱(ruò)，但(dàn)南(nán)华研究院能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相同(tóng)。纯碱周(zhōu)五跌(diē)幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面(miàn)刺(cì)激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库(kù)存依旧累库(kù)，可见下游的持货(huò)意愿(yuàn)依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库存(cún)累库(kù)的影响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定(dìng)的(de)谨慎或(huò)者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要(yào)市(shì)场交易(yì)点是远兴能源(yuán)新增投(tóu)产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点(diǎn)火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原(yuán)计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计(jì)划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面(miàn)在大量新增(zēng)产能和(hé)低成本(běn)纯碱的压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗叠(dié)加作用下(xià)持续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空情绪(xù)高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的(de)供需结(jié)构在9月会(huì)发生(shēng)变化，这(zhè)是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充分计(jì)价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期(qī)下，产业(yè)链(liàn)开始形成(chéng)负反馈，纯碱现(xiàn)货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货(huò)向期货回归的方式收敛基差上可(kě)以得到验证。

　　而(ér)玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃(lí)深加工厂(chǎng)缺(quē)乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从历史数(shù)据来看(kàn)，原片库存(cún)偏高(gāo)，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看(kàn)，5月沙河地(dì)区产销数(shù)据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据(jù)平均(jūn)为73％，华东地区产销(xiāo)数据平(píng)均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据，5月份产销数据大(dà)幅下滑。5月还要新增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰(fēng)，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直都比较弱，主要是高库存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在(zài)去(qù)库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善(shàn)很多，加之终(zhōng)端表现并不(bù)乐观，因(yīn)此又出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美(měi)经济衰退预期、国(guó)内经济(jì)复(fù)苏不(bù)及预(yù)期的背景下，整个(gè)工业品价格承(chéng)压，纯碱此前强势(shì)的中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市(shì)场资金在做强弱(ruò)对冲(chōng)，而纯碱和玻璃(lí)正是空头配置，强化(huà)了二(èr)者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱主(zhǔ)要关注检修(xiū)是(shì)否(fǒu)能带来现货价格短(duǎn)期(qī)的企稳，但(dàn)中长期价格(gé)下跌至(zhì)成(chéng)本线(xiàn)为大概率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯碱投产后(hòu)必然(rán)走向过(guò)剩，而短期检修(xiū)的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下的(de)扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中(zhōng)，价(jià)格趋势(shì)预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下(xià)游的备货意(yì)愿(yuàn)何时能够起来(lái)：一是(shì)等待下游的(de)原料库存(cún)消(xiāo)耗(hào)，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短(duǎn)期来看，下(xià)游以消(xiāo)耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏(piān)弱。后市关注在需求存在缺口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则(zé)还是要(yào)关注持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或使得低(dī)位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以(yǐ)关(guān)注(zhù)两个指标(biāo)：一是基差不再是以现货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预期(qī)博弈相(xiāng)对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后市(shì)仍将维(wéi)持(chí)弱势(shì)，可重点关注(zhù)远兴能(néng)源的(de)后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续(xù)投产(chǎn)推迟，则盘面或(huò)将维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻(bō)璃(lí)方面，他(tā)认为，后市弱势也(yě)将(jiāng)继(jì)续保持，中长期则视终端需求变动来(lái)判断是否维持弱势，可重点关注下游(yóu)深加(jiā)工(gōng)订单情况、地(dì)产施工端情况。若后期地(dì)产施工(gōng)端主(zhǔ)体封(fēng)顶数(shù)量较多，那么(me)玻璃的需求(qiú)量将(jiāng)抬升，下游深(shēn)加工订单(dān)数量也将(jiāng)因此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗