在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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