北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和6亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成0％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了(le)行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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