海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒(méi)表现亮(li全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制àng)眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待(dài)改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设备盈利(lì)加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受(shòu)益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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