财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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