踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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