本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎn猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种g)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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