踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展公告(g乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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