芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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