本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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