今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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