金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děn上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好g)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因素，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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