本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布(干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招bù)局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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