财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较(jiào)前(qián)期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来了(le)基本面预(yù)期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础(chǔ)已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会是(shìpupil是什么意思 pupil是可数名词吗)收获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗de)整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当(dpupil是什么意思 pupil是可数名词吗āng)关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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