周一(yī)的股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌(diē)期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交易日市场总体下(xià)跌(diē)期间，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模(mó)式，在(zài)股市大幅下(xià)挫的时刻再度(dù)显现(xiàn)。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看(kàn)好，而高位回调(diào)的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等(děng)短(duǎn)期净流出，资金出现短期(qī)避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多家机(jī)构仍看(kàn)好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流(liú)入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份(fèn)额(é)增长(zhǎng)32.58亿(yì)份(fèn)，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调(diào)整(zhěng)期间(jiān)，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市(shì)布局的(de)特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居(jū)前，都(dōu)超(chāo)过11亿元。宽基指数中，华高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资(zī)金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还(hái)超过(guò)1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买(mǎi)入金额接(jiē)近5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买(mǎi)入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍(réng)然有资金逆(nì)市净(jìng)买(mǎi)入。

　　谈及资金(jīn)的上述(shù)流向情(qíng)况，一(yī)位(wèi)公募股票权(quán)益基(jī)金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行(xíng)及地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会(huì)。不过，在(zài)短期(qī)市场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高的(de)情况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大(dà)盘(pán)宽基指数，比如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代(dài)表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因(yīn)是前(qián)期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势，中(zhōng)期(qī)在市场炒(chǎo)作热度有所(suǒ)回落(luò)。但从长期(qī)看，资金(jīn)还会长(zhǎng)期关(guān)注数(shù)字化(huà)对生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，因(yīn)此，包(bāo)括计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒等调整下(xià)来(lái)的(de)行(xíng)业(yè)，可能会继续受到了(le)资金的关(guān)注。

　　也有(yǒu)行业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪深300等权(quán)重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能与看好(hǎo)“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值有关(guān)。

　　民生加银(yín)基金表(biǎo)示，伴随(suí)大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期(qī)上(shàng)冲较快，导(dǎo)致博(bó)弈(yì)资(zī)金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现需求(qiú)叠加(jiā)经济数(shù)据不及(jí)预期，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过(guò)，民生(shēng)加银(yín)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历基金认(rèn)为(wèi)，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或有(yǒu)望引领低估值央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受益(yì)。

　　博时基金权益投资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分底层(céng)逻辑仍(réng)旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部分(fēn)传统行业国央企的严重低(dī)配和(hé)低估。而在这(zhè)种大幅低估和低配(pèi)背景下，部(bù)分(fēn)企业(yè)因为(wèi)自(zì)身经营(yíng)改善、高股(gǔ)息水平等特(tè)征，使(shǐ)得其估值(zhí)修复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽然经过(guò)前期(qī)反(fǎn)弹，大金(jīn)融(róng)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低(dī)位(wèi)，由于(yú)情绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈(liè)波动可能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤(yóu)其是基本面(miàn)明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入(rù)资金超出净(jìng)流出资(zī)金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及(jí)部分海(hǎi)外(wài)指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的(de)基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日(rì)净流出(chū)资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整中迎(yíng)来“获(huò)利(lì)了结”资金(jīn)，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价(jià)，基建板块受益于“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调(diào)整要(yào)求，可能(néng)会受到获利盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会(huì)值得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基(jī)金(jīn)评价净(jìng)流出的(de)证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露，非银金(jīn)融业绩超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化(huà)最(zuì)低(dī)结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比例下(xià)调，经济温和(hé)复苏下行(xíng)业景气(qì)度有望持(chí)续(xù)修(xiū)复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预期，部(bù)分险企凭借(jiè)储蓄险的(de)产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长，负债端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产(chǎn)端或有望维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块(kuài)，民生(shēng)加银基(jī)金(jīn)认为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促进电(diàn)力消费(fèi)需求(qiú)增长。受上年同期低基数(shù)等因素(sù)影响，预计(jì)今年二季(jì)度电力(lì)消(xiāo)费增(zēng)速将有(yǒu)望(wàng)回升。在电力市(shì)场化改革的持续(xù)推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场和(hé)辅助服务市场(chǎng)机(jī)制高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历有望(wàng)持续(xù)推广，容(róng)量补偿电价等(děng)机制或(huò)有望出台(tái)。

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