本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(t怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义óng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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