5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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