5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zh绿豆汤的热量是多少大卡è)也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可绿豆汤的热量是多少大卡(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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