近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suà为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹n)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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