近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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