在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是60怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧0万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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