总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖'>十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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