美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上(shàng)升(shēng)和(hé)通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难(nán)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来(lái)，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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