总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的>

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。