自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zh二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存二婚和剩女哪个干净，女性生理需求(cún)储的(de)爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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