本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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