近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的(de)板块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁和通信。

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