本周，沪综指3400点关(guān)口之(zhī)前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空(kōng)形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐观来(lái)看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股(gǔ)市(shì)走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指(zhǐ)仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外(wài)围(wéi)股市下跌(diē)的风险输(shū)入。作为同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截(jié)至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银(yín)行日1cc的水等于多少克，1cc水是多少克前将(jiāng)中国(guó)股(gǔ)票评级(jí)从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必(bì)行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且是连(lián)续第四(sì)个(gè)月收(shōu)缩。美联(lián)储加息导致金融资(zī)产盈利(lì)缩水，缩表则令流(liú)动性折(zhé)价(jià)效应(yīng)加剧，在(zài)全(quán)球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追(zhuī)捧

　　助1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价(jià)周三盘中(zhōng)最多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的(de)总(zǒng)市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实(shí)际存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不再(zài)抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股招行等(děng)承压(yā)，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连阳。其(qí)市盈率和市净(jìng)率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企估(gū)值回归市场均值(zhí)，已是国家资(zī)本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑(yí)是为中(zhōng)字(zì)头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个(gè)股是，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让(ràng)其成为中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科(kē)技(jì)股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份分(fēn)别为18次(cì)和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同(tóng)步飘红4次(cì)，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘(piāo)红(hóng)。截(jié)至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股第(dì)二大行(xíng)业指数，电(diàn)气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁(níng)德时(shí)代首季盈利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周(zhōu)三低(dī)位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪(hù)深两(liǎng)市单日成交始(shǐ)终维持在万亿元之(zhī)上1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，市场(chǎng)人气并未退(tuì)潮，只是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空间亦不(bù)大(dà)。

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