新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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