美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位前得不到解决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业人士意见太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临(lín)风险。

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