踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎ亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢i)造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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