今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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