为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26裤子175是几个x日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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