近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已对多(duō)家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规(guī)则》，交易(yì)商协(xié)会已(yǐ)对中国建设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存(cún)在债(zhài)券代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的现券交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代持交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行(xíng)定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查(chá)处四平(píng)市城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取(qǔ)发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机(jī)构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销(xiāo)多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造(zào)成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在(zài)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁从事相关业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自(zì)律规(guī)则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉(jué)维护银行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券(quàn)承销机(jī)构作为债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切实(shí)维(wéi)护(hù)好行业的良性竞争生态。

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