分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利(lì)影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的(de)其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益(yì)产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基(jī)金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运(yùn)营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对(duì)等(děng)方面(miàn)的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基金(jīn)经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一(yī)商(shāng)业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占基金资(zī)产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性(xìng)受限资产的(de)规(guī)模合计(jì)不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于20％1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而(ér)动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当(dāng)出(chū)现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是(shì)从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各(gè)类1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体依(yī)据风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤rong>

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安(ān)全要求，有利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一(yī)。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。