4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国外金融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内(nèi)外棉花价差不断收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结束了(le)内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相对(duì)较(jiào)强的(de)原(yuán)因在于国内供需(xū)矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国(guó)内需(xū)求持续修复(fù)，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠(dié)加新疆天气(qì)不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉(mián)价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申(shēn)银万国期货(huò)棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞(fēi)堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受(shòu)消费(fèi)旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷保持(chí)高位运(yùn)行。据(jù)监测，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月增(zēng)加2天，开(kāi)工(gōng)负荷及订单排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来(lái)最高水平(píng)。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存(cún)低(dī)位(wèi)，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加(jiā)原棉储备库(kù)存，为棉(mián)花市(shì)场消费提供了(le)坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购销(xiāo)也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的上涨也并(bìng)未(wèi)有(yǒu)效传(chuán)导(dǎo)到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉(mián)在(zài)供(gōng)应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报告显示(shì)，2023年全(quán)国植(zhí)棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响，进(jìn)一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期(qī)价再(zài)创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据(jù)我们(men)的(de)调(diào)研结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花(huā)种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分地区出(chū)现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端(duān)天气，导致部(bù)分(fēn)棉田重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉苗生(shēng)长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是行业(yè)人士对新年(nián)度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份国(guó)内价格(gé)明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积下降和播种(zhǒng)期低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大(dà)大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前(qián)下(xià)游纺(fǎng)织(zhī)企业的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品库存仍位于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的(de)负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业(yè)淡季(jì)，下游需求(qiú)存(cún)在走弱的(de)预期，短期对国(guó)内(nèi)棉(mián)价(jià)形成一定的压力。但中长期(qī)内(nèi)需持续复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国(guó)已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也随(suí)之(zhī)出现下探。