看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费库存(cún)继(jì)续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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