全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(ji山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤àn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司A山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤lphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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