券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创秋以为期句式特点，秋以为期句式判断阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体秋以为期句式特点，秋以为期句式判断，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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