为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(b王宝强学历，王宝强不是84年的吗ǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星王宝强学历，王宝强不是84年的吗”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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