芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司

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