用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增(zēng)、股价大涨的(de)同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发(fā)布的年报显示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shregretted用法及例句，regret的用法和例句àng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进(jìn)行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不(bù)少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先的企(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发(fā)布了(le)完全基(jī)于互(hù)联网架构的(de)企(qǐ)业互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　regretted用法及例句，regret的用法和例句从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分(fēn)点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入(rù)来源(yuán)并继续扩大(dà)收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来(lái)看，用(yòng)友却(què)还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会(huì)面(miàn)向外部市场提供(gōng)高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络(luò)董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的提升空间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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