踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(g文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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