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酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大酱油瓶一般多高酱油瓶直径一般多大基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及(jí)加盟(méng)商补货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三(sān)四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。