中共中央政治局上月(yuè)末召开会(huì)议，提出(chū)加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)等(děng)设施建设。国常会近日(rì)强调，要(yào)聚焦制约(yuē)新能源汽车下乡的突(tū)出瓶颈，适度超(chāo)前建设充电(diàn)基础设施。

　　中(zhōng)国充(chōng)电联盟11日(rì)发布数(shù)据显示，4月公共充电桩数量比3月增加(jiā)6.7万台，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月(yuè)，联(lián)盟内成员(yuán)单位总计上报公共充(chōng)电(diàn)桩202.5万台(tái)，其中直流充电桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月(yuè)，月均(jūn)新增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内充电桩(zhuāng)核(hé)心部(bù)件制造商(shāng)、20KW汽车充电模块试(shì)生产的英可(kě)瑞最近三个交(jiāo)易日股价累计最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模(mó)块领先者通合(hé)科技4月25日迄今股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来累计(jì)最大(dà)涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科(kē)技股价走(zǒu)势(shì)周线图

　　中信(xìn)建投(tóu)许琳等人(rén)4月(yuè)24日研报表示，预计2023年(nián)将是充电桩销(xiāo)量高增之年，预计2022、25年全球(qiú)公(gōng)用充电(diàn)桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速(sù)51%。高压快充+大电流(liú)水冷技(jì)术带动充电模块、充电枪/线等核心(xīn)零部件价值量上升。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)袁健(jiàn)聪等(děng)人(rén)5月(yuè)10日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，受益于(yú)充电桩建设加速(sù)及大(dà)功(gōng)率趋势，充(chōng)电模块有望(wàng)迎来量利齐升。从需(xū)求量(liàng)角度(dù)看，预计(jì)直流桩在(zài)充电桩(zhuāng)建设中的占(zhàn)比以及单桩充电电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(diàn)功率(lǜ)将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)，进而(ér)提升充(chōng)电模块的需求量。从盈利角(jiǎo)度看，目(mù)前充电(diàn)模(mó)块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品从(cóng)此前主流(liú)的(de)15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品(pǐn)价值量和毛(máo)利率的提(tí)升。

　　据了解，充电模块(kuài)是直流充电桩最(zuì)核心(xīn)的部件，直接影(yǐng)响充电效率和(hé)充电(diàn)安全，被(bèi)业内誉为直流充电(diàn)设备的“心(xīn)脏”。从成本角度看，中信证券袁(yuán)健(jiàn)聪等(děng)人在2月(yuè)13日(rì)的(de)研报中指出，在直流充电桩所需元器(qì)件构成中(zhōng)，充电(diàn)模(mó)块成(chéng)本(běn)占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示，预计到2025年中国(guó)充(chōng)电模(mó)块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目(mù)前行(xíng)业充电模(mó)块均价在0.12元/W左右(yòu)，据(jù)此预测，2025年中国充电模块市场(chǎng)空间(jiān)约(yuē)217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上(shàng)游，以充电模块(kuài)为核心(xīn)的零部(bù)件生产制(zhì)造，代表企(qǐ)业有(yǒu)通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及(jí)设备(bèi)产业链(liàn)来看，上游是(shì)生(shēng)产设备(bèi)零电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决部件，充电模块应(yīng)用(yòng)于直流充电(diàn)设备；中游是充电桩及其他(tā)充电(diàn)设备生产商(shāng)，包括直流充电设备(bèi)生产商和交(jiāo)流充电设备(bèi)生产商；下游(yóu)是(shì)运营服(fú)务商及(jí)终(zhōng)端客户，包括(kuò)换(huàn)电(diàn)站、充(chōng)电(diàn)站、新能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商。

　　竞争格(gé)局方(fāng)面，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日研报中表示(shì)，由于充电模(mó)块的(de)生(shēng)产技术要求较高且具备通信(xìn)要求，目前主(zhǔ)要以具备一定技术(shù)积(jī)累的充(chōng)电模块供应商(shāng)（英(yīng)飞源、华为、中兴等电(diàn)力电源或通讯电(diàn)源企业）生(shēng)产，但随着充(chōng)电模块价格(gé)逐渐(jiàn)下降，叠加大(dà)功率(lǜ)、智能化(huà)、网(wǎng)络平台(tái)化的(de)发展趋(qū)势(shì)，充电桩(zhuāng)厂商逐步进入(rù)充电(diàn)模块生(shēng)产环(huán)节，逐(zhú)步实现充电模块(kuài)的自产自(zì)研(yán)（如特(tè)锐德旗下子(zi)公司特来电、中恒电气等）。目前充电(diàn)模块市(shì)占(zhàn)率前五的企业(yè)包括英(yīng)飞源、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电模块(kuài)领(lǐng)域有所(suǒ)布局的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)包括通合科(kē)技、欧陆通、盛弘(hóng)股份(fèn)、英可瑞和麦格米特(tè)等，具体如下：

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