财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技(jì)、中国(guó)移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能(néng)大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火(huǒ)出天(tiān)际的(de)AI赛道(dào)，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死，不如(rú)搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵险中求大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物呢”，是行业(yè)心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证(zhèng)明了这一(yī)点，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一季(jì)度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究(jiū)精选混(hùn)合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也(yě)能看出葛兰(lán)的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力(lì)以及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海外(wài)大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温和(hé)的(de)情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物děng)子板(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基(jī)金(jīn)大类行业(yè)配置比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离(lí)。从这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋(jìn)晶科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季报(bào)表达了仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年(nián)年(nián)底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心怡混合(hé)也加(jiā)仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增(zēng)加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财(cái)联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会(huì)在(zài)全市场做(zuò)行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去，不(bù)确定性来的时候，无(wú)论是(shì)基金经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过(guò)他也认(rèn)为这些股(gǔ)票(piào)的(de)估值体系还在(zài)合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关领域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片、服务器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加(jiā)速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先(xiān)关(guān)注应用(yòng)层(céng)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人士(shì)也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策(cè)略会上(shàng)提到(dào)“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一(yī)些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后(hòu)续调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑(duì)现的环(huán)节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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