华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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