美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu正、异、新，正异新的区分)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继正、异、新，正异新的区分续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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